M.& Murphy, G.L.(2023).Word meaning in minds and machines.
近期，人工智能板块明显调整。我们认为，原因应该叠加了交易层面的调仓与对于行业未来预期的担忧。7月属于中报业绩的敏感窗口期，预告高增可能带来短期的利好兑现、预告不及预期则会引发担忧而离场，因此交易层面的因素也确实容易引发一些调整。但持续的回调、甚至深调，我们认为应该与一系列事件引发的算力投资高增持续性的担忧有关。例如，Meta对外出租算力让市场担忧Meta的资本开支预期；黑石停止一些IDC项目让市场担忧IDC建设与交付的延期可能引发算力采购节奏放缓；亚马逊7月的250亿美元债券融资超额认购倍数不高让市场担忧AI产业链未来的融资面临挑战进而可能压制资本开支增速；Kimi K3模型的推出，性能强且开源，让市场重新审视大模型的壁垒、变现能力及投入产出比等。我们认为，从微观层面来观察，目前算力产业链景气度依然高企，短期存在超跌情况，但后续的变化也需密切跟踪，包括大模型是否会价格战引流、大模型ARR是否可持续高增、编程之外是否有下一个规模变现场景出现、AI各环节的融资情况（市场风偏下降会影响融资，进而影响资本开支）等。此外，7月27日长鑫科技上市，需要观察其市场表现，以及微软、亚马逊、Meta等也将发布最新财报，需密切关注其资本开支指引、云业务增速及自由现金流情况。
最后按0.1%深度范围的bias消除Z-fighting自遮挡。输出前做共线合并：把焊点网格沿一条直线产生的成百上千个小段合并为少数几条长线段。
8 万亿参数，100 万 Tokens 上下文。在 Frontend Code Arena 全球 AI 大模型榜单中，Kimi K3 以 1679 分超越 Claude Fable 5，位居第一。
Celluloid 视频播放器。用 Celluloid（一款更现代、更可靠的视频播放器）替换了 GNOME Videos。
产业界的反击。7月24日，25家美国科技与投资机构联署公开信《Open Weights and American AI Leadership》，签署方包括英伟达、微软、Meta、IBM、戴尔、Palantir、a16z、Hugging Face、Y Combinator、Mozilla、Mistral、Replit、Perplexity、Linux基金会等。