大语言模型在预训练阶段阅读海量文本，并通过“预测下一个 token”学习语言规律、世界知识、代码结构与一定程度的推理能力。
资本赛道：先杀同行，再杀估值锚 K3 首发那周，港股与中概 AI 板块出现了教科书式的同业绞杀：Z.
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目前算力产业链景气度依然高企，短期存在超跌情况，但后续的产业变化也需密切跟踪。全文如下 中信建投：谷歌再次提升资本开支指引，关注产业的未来变化 谷歌再度上调2026年资本支出指引，从此前的1800亿美元至1900亿美元上调至1950亿美元至2050亿美元。
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